摘要：

1、22日，內(nèi)蒙煤礦發(fā)生事故，夜盤焦煤期貨價(jià)格大漲5.13%。

2、經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，較大及以上級(jí)別的煤礦事故引發(fā)焦煤期貨盤面上漲的概率近100%，但上漲持續(xù)時(shí)間規(guī)律性不明顯。而一般事故則通常不會(huì)引起盤面波動(dòng)。

(資料圖)

3、煤礦事故使得焦煤期貨跳空高開(kāi)且大漲，預(yù)計(jì)短期沖高后會(huì)回落補(bǔ)跳空缺口。中期仍有上漲空間。

2月22日，內(nèi)蒙古自治區(qū)阿拉善盟阿拉善左旗新井煤業(yè)有限公司一露天煤礦發(fā)生大面積坍塌，國(guó)家礦山安監(jiān)局內(nèi)蒙古局已啟動(dòng)事故救援一級(jí)響應(yīng)。截至23日0:30，核實(shí)以后還處于失聯(lián)狀態(tài)的人員是51人。受煤礦事故影響，22日夜盤焦煤期貨價(jià)格大漲5.13%。

我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，煤礦事故往往會(huì)引發(fā)期貨盤面劇烈波動(dòng)，但并不是所有的事故都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。因此，我們做如下研究。

一、煤礦事故級(jí)別劃分

煤礦生產(chǎn)安全事故造成的人員傷亡或者直接經(jīng)濟(jì)損失，事故一般分為以下等級(jí)：一般事故、較大事故、重大事故、特別重大事故共4類：

表1 煤礦安全事故級(jí)別

數(shù)據(jù)來(lái)源：格林大華期貨

二、煤礦安全事故對(duì)期貨產(chǎn)生的影響

煤礦事故每年上百起，但只有較大事故、重大事故和特別重大事故才會(huì)引起焦煤盤面上漲，且上漲概率近100%(共38起，其中37起上漲)，甚至可能出現(xiàn)三連陽(yáng)、漲停和創(chuàng)新高，成為行情轉(zhuǎn)折的契機(jī)，而一般事故通常不會(huì)引起盤面波動(dòng)。(因2020-2022年疫情影響變數(shù)較大，這里數(shù)據(jù)取自2016-2019年)。原因：嚴(yán)重的煤礦爆炸事件往往會(huì)引發(fā)安全檢查和停產(chǎn)預(yù)期。但事故發(fā)生后盤面上漲的幅度和持續(xù)時(shí)間并不一致，且規(guī)律性不明顯。可以肯定的，若無(wú)基本面配合，事故引發(fā)的行情上漲通常為短期行為。

此外，當(dāng)煤礦事故連續(xù)發(fā)生時(shí)，第二起及以后事故一般不會(huì)再引起期貨價(jià)格上漲。

這里僅列舉2019年事故與焦煤期貨價(jià)格變化圖。

圖1 煤礦事故與焦煤價(jià)格變化

資料來(lái)源：格林大華期貨

這也佐證了22日夜盤焦煤期貨大漲歸因于煤礦事故的結(jié)論。

三、焦煤價(jià)格走勢(shì)預(yù)判

臨近兩會(huì)召開(kāi)，煤礦安全檢查可能更加嚴(yán)格，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)焦煤供給難有增量。但蒙煤進(jìn)口量持續(xù)高位，甘其毛都口岸日通關(guān)維持高位，大幅高于過(guò)去兩年，基本回升至疫情前水平。此外，澳煤進(jìn)口恢復(fù)，初期少量進(jìn)口。需求端，下游焦炭產(chǎn)量增量較小，但在終端需求逐步恢復(fù)情況下，鋼廠高爐快速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有望快速增加。焦煤供需邊際向好，預(yù)計(jì)焦煤期貨價(jià)格中期仍有上漲空間。短期看，因煤礦事故使得盤面跳空高開(kāi)，且過(guò)快拉漲，預(yù)計(jì)短暫沖高后會(huì)回落補(bǔ)缺口。

（文章來(lái)源：格林大華期貨）

關(guān)鍵詞： 焦煤期貨