【原油】

跌

(資料圖片)

隔夜，油價延續跌勢，市場結構進一步走弱。本周市場焦點集中在美聯儲議息會議，市場對本次美聯儲暫停加息預期較高，日內將有美國5月CPI相關數據公布。實貨市場方面，歐佩克月度原油市場報告將于今日公布，此前的市場調查顯示OPEC5月產量開始下降。油價早盤處于短空區間，日內反彈后存下行風險。

【PTA】

震蕩偏弱

隔夜油價大幅下滑，PX下跌至979美元。PTA裝置方面，逸盛大化375降負5成，市場加工費為202元。近期聚酯工廠負荷提升至93%，終端織機負荷略有下滑，整體在71%附近。PTA供需矛盾不大。油價下滑拖累成本，震蕩偏弱。

【乙二醇】

震蕩偏弱，不過分悲觀

近日乙二醇港口庫存小幅提升至96萬噸，行業整體負荷小幅提升至55%。浙石化、衛星石化檢修，不過部分煤制裝置重啟，階段性供給低谷過去。下游聚酯工廠現金流轉好，負荷在93%高位，終端負荷處于7成上方。近期期價在4000附近偏弱震蕩，下方不過分悲觀。

【短纖】

絕對價格震蕩偏弱

近日短纖工廠價格在7108元，近期紗廠成品庫存偏高，訂單不佳，目前短纖現貨加工費在1118元，短纖負荷在8成附近運行，成本影響下，短纖震蕩偏弱思路，加工費表現尚可。

【聚烯烴】

偏弱運行

兩油庫存72萬噸，較昨日下降1萬噸。聚乙烯產能利用率在86.65%，揚子石化復產開工，新增大慶石化、燕山石化、中海殼牌及蘭州石化檢修，停車產能在439.5萬噸/年。華東線性LL價格在7950元/噸，L2309震蕩偏弱，收于7630。聚乙烯生產裝置檢修高位，下游開工率延續跌勢，農膜季節性淡季，剛需采購難有超預期表現，庫存結構合理。成本端弱勢，聚乙烯震蕩偏弱。聚丙烯產能利用率在77.96%，聯泓新材復產開工，新增福建聯合、古雷石化檢修，停車產能在505萬噸/年。華東拉絲在7065元/噸，PP2309震蕩下跌，收于6835。聚丙烯檢修高位，下游開工率平穩，國內剛需持穩，出口訂單未有好轉，去庫節奏尚可。成本端弱勢，聚丙烯或震蕩偏弱。

【PVC】

期價弱勢下行創新低

昨日PVC期價未能延續上周五的反彈走勢，期價開盤出現快速下行。夜盤期價一度跌破5600元關口，創出新低。雖然隨后期價回升至該關口上方，但期價下行空間已打開。特別是隨著近期煤炭、蘭炭、電石價格的走弱，上游工廠成本端出現明顯下移，這將為后市期價下行提供空間。短期來看，期價將圍繞5600元一線波動，并逐步向下方5500元一線逼近。

【液化石油氣】

偏弱震蕩

成本端原油持續震蕩，市場擔憂伊朗供應增加，油價下降預期增強，液化氣跌后持穩，價格創近三年新低。6月CP價格超預期下跌出臺，現貨價格走跌明顯。供應來看，國際供應充裕，美國，中東出口維持高位，對國外丙丁烷價格形成壓制。需求上，終端消耗能力偏弱，燃燒需求已到達低點。PDH裝置開工維持高位，成本降低，PDH裝置利潤或有好轉，多數進口商退市觀望。短期來看，成本端無明顯利好帶動，下游采購意愿偏弱，液化氣偏弱震蕩為主。

【瀝青】

偏弱震蕩

成本端原油持續震蕩，市場擔憂伊朗原油供應增加，瀝青繼續下挫，煉廠報價堅挺，挺價意愿較強。供應來看，因前期原料問題，影響山東等地煉生產，供應增加幅度不及前期，庫存目前小幅偏高，累庫趨勢減緩，但庫存水平已達到去年同期位置，同時利潤表現反彈，給供應帶來增加預期。需求端來看，項目資金偏緊情況未得到緩解，加上雨季來臨，下游項目開工緩慢，需求并未明顯改善，多執行前期合同為主。短期來看，煉廠挺價意愿較強，現貨有一定支撐，但供需雙弱局勢逐漸顯現，需求增量不足，或拖累漲勢。

【甲醇】

跌后震蕩

前期在美聯儲加息預期持續兌現大背景下，國際油價持續偏弱運行，能化被拖累，尤其隨著美國銀行業風險事件引發金融連鎖反應，中東態勢隨沙伊建交更趨穩定，以及美國暫不增加原油儲備，油價持續走弱，鄭醇也隨能化繼續回跌運行。但之后隨著美聯儲加息節奏減緩，加之伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價反彈，而之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化受到帶動，醇市大震，期價受到2400整數關口支撐之后有所企穩。但隨著節前油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉跌，五一期間國際油價連續大跌帶跌國內能化，鄭醇節后再創階段性新低，隨著油價再度彈后回跌，鄭醇跌破2200后連續重挫，一度跌破2000關口，短期維持關口震蕩，上周美伊臨時原油出口協議消息傳出，油價一度大跌，能化氛圍再度趨弱，醇價或繼續低位運行，后期需繼續關注油價走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

跌后震蕩

前期隨著油價受到諸多因素影響持續下行，國內能化受到拖累持續弱勢，而苯乙烯行業本身庫存偏高，下游開工提振不及預期，苯乙烯一度也弱勢回跌。之后美聯儲繼續加息雖然總體繼續壓制原油及能化商品走勢，但加息節奏趨緩，且伊拉克原油運輸管道中斷效應加強，加之美國原油庫存意外下降，油價強力反彈，苯乙烯期價也展現反彈，而之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化受到帶動走強，苯乙烯反彈走高后維持高位運行。但節前油價收悲觀需求預期回跌，國內能化跟跌，苯乙烯期價也大幅回跌，五一期間國際油價連續大跌，節后能化繼續承壓，苯乙烯繼續維持下行探低節奏，跌破8000關口后繼續大跌，一度下破7500支撐，短期關口維持反復，上周美伊臨時原油出口協議消息傳出，油價再度趨弱走跌影響能化氛圍，苯乙烯期價或繼續偏弱，提醒投資者繼續關注油價運行情況及下游開工表現。

【橡膠】

區間運行

停割季以來，由于國內需求恢復弱于預期，進口上量，青島庫存持續攀升，加之美聯儲加息持續打壓商品，膠價隨能化一再探低。雖然之后伊拉克輸油管道遭遇中斷，且多國宣布減產，油價一度大幅反彈，但之后油價再度由于需求偏弱回歸弱勢，能化跟跌明顯，滬膠也從11500反彈之后在12100附近受壓回跌，之后持續隨能化低位區間震蕩。前期膠市雖然一度受多頭炒作海南天氣、云南推割以及收儲等消息有所上攻，但依然未能向上突破，需求不濟促使膠價再度隨能化回跌，之后末歐佩克再度推動減產，油價及能化逐漸企穩走強，加之近期人民幣匯率大跌，美元持續走強，滬膠期價受氛圍及貨幣因素再度企穩回升。但上周美伊臨時原油出口協議消息傳出，油價再度驅弱影響能化氛圍表現，不過，最新5月汽車產銷數據回穩或對膠市提供一定信心，行情或繼續維持區間爭奪，提醒投資者關注下游開工變化及青島地區庫存走向。

【玻璃】

震蕩

全國均價2014元/噸，環比上一交易日-18元/噸。供應剛性，日產量保持緩慢上行；需求方面下游訂單量無放大，階段性補庫或有走淡，且采購情緒謹慎；庫存方面較小幅回落，壓力尚可。預計下游價格整體持穩，存在陸續松動可能。資金對政策博弈的驅動仍在，政策窗口期無法證偽，保交樓在今年的完工任務還在，竣工需求或在三季度顯現。盤面存在反彈的可能性，但當下驅動不足。本周地產銷售繼續走弱，資金面和銷售端暫無新的政策刺激。

【純堿】

弱勢震蕩

近日純堿市場走勢穩定，現貨價格企穩，情緒好轉，廠庫社庫雙去庫。堿廠訂單支撐，待發增加，發貨相對順暢。供應維持高位，裝置檢修當前少，部分企業計劃下月開始檢修。下游需求平穩，按需補庫，維持安全庫存，但下游做庫存意愿沒有提升。后期關注七月檢修計劃實施情況和檢修損失量。需求韌勁下，產業供需出現偏緊情況會給近月反彈驅動，但遠興投產計劃不變情況下，買盤不足，遠月壓力仍存。成本端擾動，煤價和海鹽價格繼續松動，盤面再度承壓。

【尿素】

保持高空思路

國內尿素現貨市場上漲乏力，山東臨沂市場價約2130/噸，河南商丘市場價約2150元/噸。供應方面，目前日均產量約16.97萬噸，處于過去五年同期高位水平。農業需求即將進入收尾階段，后期的農業需求主要集中在一年兩季區域，將比較分散，復合肥開工隨著夏季玉米肥生產的結束即將轉弱。截至6月7日，尿素工廠庫存在95.77萬噸，遠高于過去五年同期，是去年同期的五倍。尿素仍處于高供應、高庫存的局面，并且六七月份有新增產能投放，且需求轉弱，仍保持高空思路。

【紙漿】

震蕩運行

目前針葉漿現貨市場價格小幅上探，山東地區銀星報價5300元/噸，月亮報價5350元/噸，俄針報價5000元/噸，實單商談出貨。智利Arauco針葉漿銀星6月外盤報價為680美元/噸，較上輪下跌40美元/噸。5月份紙漿進口量是315.6萬噸,環比增長6.4%，同比增漲30.6%。1-5月累計進口量1453.5萬噸，累計同比增加17.1%。本周國內港口庫存小幅去庫，但仍處于高位水平。國內成品紙銷售一般，下游原紙廠家采購延續剛需，對漿市支撐有限。加拿大NORDICKRAFT 漿廠（諾迪克）年產30萬噸漂針漿的生產線因山火臨時停產，預計停2-3周。其他漿廠暫未受影響。目前看，該廠的停產對于供應端的實質性影響較小，紙漿供需格局仍偏弱，反彈空間或有限。

（文章來源：弘業期貨）

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