今日黑色系將如何運行？我們匯總了各大機構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

魯證期貨：鋼廠冬儲價格偏高的支撐下，盤面和現(xiàn)貨都較為堅挺【詳情】

邏輯來看，目前冬儲政策大范圍出臺，接單情況樂觀，且現(xiàn)貨比預期的要強一些，因為季節(jié)性淡季疊加庫存低位，需求預期樂觀。在鋼廠冬儲價格偏高的支撐下，盤面和現(xiàn)貨都較為堅挺，但是高位套保盤壓力較大。從鋼材目前供給來看，復產(chǎn)力度不強或者還沒有體現(xiàn)到現(xiàn)貨上，北材南下的資源不多，唐山部分企業(yè)評級調(diào)升，限產(chǎn)會比前期預期略寬松，如沒有新的去產(chǎn)量或者限產(chǎn)政策，繼續(xù)復產(chǎn)概率大。目前需求還是在預期階段，交易真實需求或到年后。同時成本端，伴隨著礦價低價資源的消耗，以及焦炭提漲，原料價格上漲以及期貨走強對現(xiàn)貨市場價格有一定助推作用。

華泰期貨：樂觀情緒恢復，鋼材盤面先穩(wěn)后漲【詳情】

消費端，對房地產(chǎn)行業(yè)未來發(fā)展的悲觀情緒正在消散，邊際改善跡象明顯，且各地鋼貿(mào)商開始逐步落實冬儲工作，樂觀情緒越發(fā)濃厚。

供給端，年后各地限產(chǎn)政策開始放松，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步提升，原料端現(xiàn)在仍保持較低的價位，使得鋼廠有強烈的增產(chǎn)動力，鐵水產(chǎn)量還有進一步提升的空間。

綜合來看，市場對于未來的鋼材消費信心與日俱增，雖然現(xiàn)貨端的鋼材消費處于淡季，但考慮到政策方向的確定，以及基建投資等刺激措施的逐步出臺，中長期鋼材消費持續(xù)向好。

單邊：逢低布局多單

跨期：無

跨品種：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

關(guān)注及風險點：北方地區(qū)冬季限產(chǎn)、房地產(chǎn)走勢、焦煤焦炭以及鐵礦石等原材料價格變化、各地冬儲執(zhí)行情況等。

國投安信期貨：國常會部署加快推進重大項目建設(shè)，穩(wěn)增長加碼改善需求前景預期【詳情】

【螺紋&熱卷】

國常會部署加快推進重大項目建設(shè)，穩(wěn)增長加碼改善需求前景預期，淡季期間需求也顯現(xiàn)出韌性，后期關(guān)注貿(mào)易商冬儲積極性。高爐復產(chǎn)供應壓力有所增大，唐山等地大氣污染管控較為頻繁，限產(chǎn)力度或加大，疊加春節(jié)前電爐逐步停產(chǎn)，未來一段時間供應釋放仍相對受限。盤面短期有望延續(xù)震蕩偏強走勢，關(guān)注政策及市場情緒變化。

大越期貨：近期供給端各項限產(chǎn)政策執(zhí)行較12月份略有放松，高爐開工回升【詳情】

近期供給端各項限產(chǎn)政策執(zhí)行較12月份略有放松，高爐開工回升，實際產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長，不過未來增量有限；需求方面地產(chǎn)相關(guān)政策帶來預期好轉(zhuǎn)，不過當前需求情況處于淡季，貿(mào)易商冬儲積極性增加，庫存低位開始累積；中性。昨日螺紋期貨價格再次突破上漲，價格突破短線壓力位接近上月高點，基差收縮，不過預計明日現(xiàn)貨價將出現(xiàn)跟漲，短線價格有望保持當前區(qū)間震蕩偏強運行，不過本周繼續(xù)上行空間不大，操作上建議短線若回落至4500以下考慮做多，不宜追多。

美爾雅期貨：鋼廠冬儲如火如荼，黑色商品夜盤飄紅【詳情】

1月11日，鋼材現(xiàn)貨價格小幅上漲，期貨價格上漲。近期鋼材市場冬儲時間普遍提前，價格相對去年同期明顯增長，總量有所增加。由于目前以螺紋鋼為代表的成材需求略超往年預期。銀行政策對地產(chǎn)行業(yè)態(tài)度大為轉(zhuǎn)化，需求有一定保證。短期內(nèi)成材可能維持震蕩狀態(tài)。

中州期貨：現(xiàn)貨弱期貨強，基差持續(xù)收縮，期螺震蕩運行【詳情】

建材產(chǎn)量和消費均低于去年同期，上周螺紋產(chǎn)量和消費環(huán)比均增加，庫存小幅累積。工信部等部門公布“十四五”原材料發(fā)展規(guī)劃，要求到2025年鋼鐵產(chǎn)能只減不增，鋼鐵行業(yè)綜合能耗降低2%，探索鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)機制。昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋下跌10，上海熱卷上漲20。河南和山西等地貿(mào)易商冬儲積極性較高，冬儲量大超去年。

弘業(yè)期貨：需求繼續(xù)走弱，盤面維持震蕩走強【詳情】

由于國內(nèi)疫情多地出現(xiàn)反復， 多地加強管控措施，對終端成交及資源流通均形成一定影響。短流程由于廢鋼價格一直維持高位運行，出現(xiàn)電爐廠因虧損而選擇提前停爐的現(xiàn)象，短流程季節(jié)性停產(chǎn)出現(xiàn)前置跡象。南方市場資源規(guī)格短缺的現(xiàn)象基本得到緩解，現(xiàn)貨市場隨著春節(jié)臨近將逐步轉(zhuǎn)入休市階段，需求端將會繼續(xù)走弱。

混沌天成期貨：因宏觀政策帶來需求預期向好，預計短期鋼價走勢可能偏強震蕩【詳情】

中央經(jīng)濟工作會議后，宏觀層面各種政策利好仍在不斷釋放，地產(chǎn)托底、基建發(fā)力、促進消費等措施都將有助于上半年國內(nèi)鋼材需求預期的向好，尤其是年初資金面趨于寬松，房地產(chǎn)信貸也有放松跡象，有利于存量在建施工項目的需求釋放。此外，近期家電、汽車等制造業(yè)需求也有向好表現(xiàn)。然而，由于近期國外鋼價持續(xù)回落，國內(nèi)外價差不斷收窄，目前冷熱卷出口空間已明顯回落，疊加國外買家也不急于采購，國內(nèi)鋼材出口依然較弱。綜合而言，盡管現(xiàn)貨市場供增需弱格局未變，但因宏觀政策利好不斷帶來的需求預期向好，預計短期鋼價走勢可能偏強震蕩。

中鋼期貨：供需兩端受限，成材偏強整理【詳情】

國辦發(fā)布做好跨周期調(diào)節(jié)進一步穩(wěn)外貿(mào)的意見。意見提出，做好大宗商品進口工作，積極保障大宗商品國內(nèi)供給。統(tǒng)籌保障大宗商品進口各環(huán)節(jié)穩(wěn)定運行。暫免征收加工貿(mào)易企業(yè)內(nèi)銷稅款緩稅利息至2022年底。 中鋼協(xié)：經(jīng)過深入調(diào)研分析，鋼協(xié)提出了旨在加強資源保障的“基石計劃”建議，明確了鐵資源的廢鋼、國內(nèi)鐵礦、海外鐵礦三大來源在2025年、2030年和2035年三個時間節(jié)點的供給目標。目前，正式報告已分別上報國家發(fā)改委、工信部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部。此外，中鋼協(xié)已同鋼鐵企業(yè)組建了協(xié)會“基石計劃”推進工作組，并起草了《加快國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)，增強我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈自主可控能力的報告》報送自然資源部。唐山自2022年1月10日12時起全市解除重污染天氣Ⅱ級應急響應。衡水市自1月10日12時解除本次重污染天氣應急響應。成材昨日上漲，尾盤拉高收盤。盡管成材自身基本面變化不大，近期受原材料上漲帶動，進入新年后持續(xù)震蕩反彈，小陽線爬升。隨著鐵礦和焦炭價格的上漲，高爐利潤受到擠壓，而電弧此前已出現(xiàn)微虧，對成材構(gòu)成一定支撐。但目前正值需求淡季，即使地產(chǎn)端的需求能出現(xiàn)回暖，也至少要到春節(jié)后，短期對價格的提振有限。成材或仍以盤整為主。

南華期貨：螺紋基差明顯收窄【詳情】

昨上海螺紋報價4750元/噸降10元。復產(chǎn)仍將持續(xù)，但螺紋產(chǎn)量增幅總體弱于板材，一方面華北采暖季限產(chǎn)期間仍將嚴格，另一方面高爐即期利潤雖偏高，但冬季鋼廠檢修一般較多，電爐利潤逼近虧損，短流程開工率低位下滑趨勢仍在延續(xù)，1月份螺紋產(chǎn)量或仍將延續(xù)回升趨勢，但預計速度受電爐影響相對緩慢。淡季需求韌性較強，但中旬終端陸續(xù)放假，需求將明顯減少，建材需求回落趨勢仍將延續(xù)，成交仍較差，昨日建材成交13.46萬噸，市場對春節(jié)后預期總體尚可，冬儲需求繼續(xù)提升，中期房住不炒下地產(chǎn)耗鋼需求下行趨勢雖不改，但同比降幅或?qū)⒖s窄，環(huán)比改善預期較強，房企融資政策和地方供地政策均有適度調(diào)整，隨著降準落地，專項債發(fā)放，國常會政策維穩(wěn)地產(chǎn)預期愈加增強。綜合來看，復產(chǎn)仍將持續(xù)推進，但空間不大，年末需求雖有韌性，但回落趨勢仍將延續(xù)，價格偏強運行下冬儲意愿稍有提升，短期低產(chǎn)量、低庫存以及冬儲對建材價格仍有較強支撐，且隨著經(jīng)濟維穩(wěn)預期不斷強化，節(jié)后需求環(huán)比改善預期仍在，隨著基差明顯收窄，高位謹慎追漲，節(jié)前鋼價仍以區(qū)間偏強震蕩為主。

（文章來源：東方財富研究中心）

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