3月最后一個交易日，生豬期貨小幅減倉反彈。截至下午收盤，主力合約2205上漲0.85%至13005元/噸，盤中觸及周內高點13160元/噸，2209合約上漲0.78%至17510元/噸。

生豬現貨價格延續穩中有漲，國內養殖板塊整體情緒繼續回暖。據涌益咨詢數據，3月31日國內生豬均價12.29元/公斤，比上一日上漲0.14元/公斤。從全國來看，豬價整體呈現弱勢反彈，近月基差大幅走強，2205期價升水已經不高。

此外，記者注意到，我國豬糧比價已連續6周低于5:1一級預警區間。3月31日晚間，國家發改委發布消息稱將會同有關方面開展年內第三批中央凍豬肉儲備收儲工作，擬于4月2日、3日收儲4萬噸凍豬肉。同時表示如后續生豬價格繼續低位運行，國家將持續開展收儲工作，推動生豬價格盡快回歸合理區間。

有關方面分析認為，當前生豬價格已低位運行較長時間，進一步大幅下降的可能性較小。建議養殖場(戶)合理安排生產經營決策，保持適重育肥豬正常出欄節奏，保持能繁母豬產能總體穩定、不過度淘汰。

“總的來看，近期全國生豬現貨價格大面積止跌反彈，市場情緒有所回暖。”方正中期飼料養殖板塊研究員宋從志在接受期貨日報記者采訪時表示，在飼料價格居高不下、生豬養殖再度虧損的情況下，養殖戶積極出欄大豬，生豬出欄體重環比再度下滑，供給偏多導致生豬現貨價格延續小幅回落，但全國現貨整體在收儲支撐下止跌進入季節性慣性反彈，3月份隨著氣溫回升，基層農忙季節臨近或將帶動終端消費季節性回暖。但后續還需持續關注國內疫情導致終端消費持續低迷的風險。

從價格來看，宋從志表示，當前生豬終端庫存已在逐步消化，下游補庫逐步增強，現貨價格大概率階段性見底。生豬期價目前已經升水排列，反應市場預期已經發生轉變，周期見底可能只是時間問題。

“短期在收儲預期支撐下，期現價格可能有節奏型反彈，不過按照最樂觀假設，現貨價格現在觸底，在12000點附近不再下跌，至4月底實現匹配非洲豬瘟2019年的最大上漲幅度3000點，則5月份現貨價格為15000點。因此，2205合約上方空間可能不會太高。從中期來看，5-7月份生豬現貨呈現季節性反彈趨勢，市場有可能在基本面環比轉好的基礎上進一步炒作遠期周期反轉的預期，基差及月差可能進一步走低。”宋從志表示，操作上建議短期基本面及預期均有改善的情況下，多頭謹慎繼續持有。申萬期貨研究所則表示，總體而言，目前生豬供需博弈劇烈、下游需求不足而供應充足，中長期去庫存仍需時間，而隨著飼料價格上漲，豬糧比達到歷史新低并引發國家收儲，行業進入“至暗時刻”。短期投資者可以震蕩對待，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機入場。

（文章來源：期貨日報網）

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