今年以來,蘋果期貨整體呈振蕩偏強走勢。低庫存、低優果率,疊加春節前備貨以及節后補庫影響,利多情緒得到強化,期價向上波動空間逐步提升。近期,隨著新果生長季的開始,市場關注度明顯提升,期價波動率也將跟隨提升。
現貨價格逐步走高
目前,現貨價格呈現相對走高態勢。分地區來看,西部地區蘋果漲幅略高于東部地區。數據顯示,4月初山東棲霞市場紙袋80以上一二級條紅的市場成交平均價為3.65元/斤,相比年初的3.05元/斤上漲0.6元/斤,漲幅為19.67%,4月初陜西洛川紙袋70以上半商品的市場成交平均價為3.75元/斤,較年初的3元/斤上漲0.75元/斤,漲幅為25%。
冷庫庫存延續五年同期偏低水平。本年度入庫總量為五年同期偏低水平,市場整體庫存表現雖然一般,但是并沒有改變庫存的相對位置。數據顯示,3月31日蘋果冷庫庫存量預估為546萬噸,大幅低于2019/2020年度以及2020/2021年度,高于2016/2017年度、2017/2018年度以及2018/2019年度。3月底冷庫庫存水平將反映二季度市場供應情況,當前庫存水平并非處于異常突出區域,且依然是五年同期偏低水平,依然反映出市場供應壓力不大。
新一輪生長周期開啟
蘋果一般4月開始陸續進入花期,5月逐步進入幼果期,6月逐步進入套袋期?;ㄆ谝约坝坠趯μ鞖獾拿舾卸容^強,尤其是低溫凍害的影響最為明顯,有些可能會對新果產生不可逆的影響,進而對新果產量預期產生較大影響。當前市場情況來看,產區氣溫處于季節性回升態勢,整體氣溫水平處于正常范圍內,尚沒有出現“倒春寒”所對應的前置條件,不過以往倒春寒發生時間點主要在4月,因此仍然需要持續關注。此外,今年市場增加了兩個新變化,一是產區砍樹情況,有機構預估降幅較高,蘋果收益連年下滑的背景下,種植意愿下降符合正常邏輯,但是下滑程度如何仍需進一步驗證;二是化肥成本以及人力成本上升,可變成本的增加也增加了產量的不確定性??傮w來看,新果產量兌現的可變因素增加,那么也就意味著新果產量預期兌現路徑可能不平坦。
一季度消費表現較弱
數據顯示,1—3月全國冷庫庫存消耗量為288萬噸,為近五年同期偏低水平,主要是3月拖累了整體節奏。分地區來看,山東以及陜西的走貨都比較弱,山東表現略好于陜西地區,一季度山東地區的庫存消耗量為96萬噸,高于2020年以及2021年同期;陜西地區庫存消耗量為98萬噸,低于2020年以及2021年同期,為五年同期最低水平。此外,蘋果出口量處于低位徘徊。海關總署數據顯示,1—2月我國蘋果的累計出口量為12萬噸,為五年同期最低值,全球蘋果主要出口國增產以及疫情擾動延續仍然壓制蘋果出口消費。
展望后市,二季度是蘋果市場焦點積聚的時間段,既有舊果變化的影響,也有新果預期的影響,該時間段也是價格波動劇烈的時期。需求端表現相對穩定,當前庫存量并沒有超過市場相對容量,不過局部疫情可能會干擾消費節奏。整體來看,供應端博弈點較為突出,低庫存、低優果率、天氣、成本等因素接力擾動下,蘋果期價預期易漲難跌,一旦產區出現明顯的天氣擾動,很有可能會帶動期價刷新高點。(作者單位:方正中期期貨)
(文章來源:期貨日報)