距離3月7日“倫鎳事件”發(fā)生一月之際，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)此展開的爭(zhēng)議卻還未消散，包括中期協(xié)和多家期貨公司在內(nèi)，不同角度進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。近日，大有期貨相關(guān)人士告訴記者，“倫鎳事件”可謂是國(guó)內(nèi)外大宗商品市場(chǎng)“史詩(shī)級(jí)”事件，注定成為“教科書”級(jí)的經(jīng)典案例。該事件的主要矛盾是由低庫(kù)存、國(guó)際局勢(shì)、多頭資金逼空等因素所致，具體包括幾方面：一是極低的現(xiàn)貨庫(kù)存為期價(jià)暴漲提供基礎(chǔ)條件；二是資金推波助瀾所致；三是全球通脹為其提供空間。

大有期貨表示，期貨作為避險(xiǎn)工具，一方面可以為企業(yè)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。如果把期貨比作“利器”，那么關(guān)鍵在于這柄利器“操之我手”并“為我所用”，做到“運(yùn)用之妙，存乎一心”，且在實(shí)踐中不斷增強(qiáng)運(yùn)用這柄利器的專業(yè)本領(lǐng)。另一方面則是期貨公司和實(shí)體企業(yè)需要在實(shí)踐中經(jīng)常“磨刀”，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、汲取教訓(xùn)、修煉本領(lǐng)，特別是事關(guān)“命門”的“劍法”。

事實(shí)上，“倫鎳事件”發(fā)生后，部分上市企業(yè)對(duì)期貨套保也進(jìn)行了全面的梳理和排查，并據(jù)此完善套保方案，這也是對(duì)期貨運(yùn)用結(jié)果、運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)的一種再評(píng)價(jià)、再修正、再完善，而不是棄用期貨工具，任由風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，越是在國(guó)際局勢(shì)劇烈變化中，越是要充分關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，要采取更加科學(xué)的策略對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。總結(jié)而言，就是從風(fēng)險(xiǎn)事件中加固風(fēng)險(xiǎn)防火墻，從重大事件中豐富風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)，從教訓(xùn)中積累常識(shí)，這是期貨工具運(yùn)用的辯證法。

大有期貨表示，“倫鎳事件”可以看到中國(guó)期貨市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)愈發(fā)緊密，隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)加快對(duì)外開放的步伐，期貨公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的重要性越發(fā)凸顯，期貨公司應(yīng)當(dāng)從幾方面增強(qiáng)對(duì)企業(yè)的服務(wù)能力。

首先，期貨公司應(yīng)該更加注重提升其風(fēng)險(xiǎn)控制的專業(yè)性，加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)外期貨市場(chǎng)的風(fēng)控研判。為有效管理風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注國(guó)際局勢(shì)及外盤行情，對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行預(yù)判，做好風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試和應(yīng)急方案。

其次，重視客戶敞口對(duì)期貨公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的挑戰(zhàn)性。客戶敞口，可以從兩個(gè)方面來看：一是敞口數(shù)量在整個(gè)市場(chǎng)上的占比，即敞口規(guī)模，二是敞口數(shù)量在公司整體持倉(cāng)的占比，即敞口集中度。客戶敞口集中度較大時(shí)，期貨公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將隨著客戶的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，一旦出現(xiàn)極端不利行情，期貨公司也可能面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

再次，引導(dǎo)客戶正確參與期貨品種的套期保值，發(fā)揮期貨投資咨詢的作用，幫助現(xiàn)貨企業(yè)提升其風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

大有期貨表示，加強(qiáng)期貨公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)建立“事前風(fēng)險(xiǎn)防范，事中風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，事后風(fēng)險(xiǎn)處理”的風(fēng)險(xiǎn)管控閉環(huán)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理，持續(xù)監(jiān)控各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，常態(tài)化風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，使風(fēng)險(xiǎn)敞口及整體風(fēng)險(xiǎn)抵御能力持續(xù)處于安全水平之內(nèi)，防范風(fēng)險(xiǎn)累積和漫延，是對(duì)維護(hù)期貨市場(chǎng)穩(wěn)定和自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)具有重要意義。

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 倫鎳事件 服務(wù)能力 國(guó)內(nèi)期貨