市場(chǎng)分析及交易建議:
國際油籽市場(chǎng):4月USDA供需報(bào)告顯示,2021/22年度美豆出口上調(diào)至2115百萬蒲,期末庫存下調(diào)至260百萬蒲。同時(shí)USDA將2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)至1.25億噸,出口下調(diào)至8275萬噸,將2021/22年度中國大豆進(jìn)口下調(diào)至9100萬噸。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示,截至3月31日的一周,美國凈出口銷售大豆109.9萬噸,其中2021/22年度80.1萬噸,2022/23年度29.8萬噸。當(dāng)周大豆出口裝船83.3萬噸,高于前一周的67萬噸。迄今,2021/22年度(始于9月1日)美國大豆累計(jì)出口總量5614.3萬噸,低于上年度的6067.2萬噸。巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)發(fā)布月度供需數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量1.224億噸,較上月調(diào)低34萬噸,同比減少11.4%;大豆出口量7700萬噸,低于上月預(yù)測(cè)的8016萬噸
國內(nèi)粕類市場(chǎng):供需方面,上周豆粕庫存30萬噸,環(huán)比持平;上周菜粕庫存2.5萬噸,環(huán)比減少0.3萬噸。現(xiàn)貨成交方面,華南豆粕現(xiàn)貨基差m05+340,華南菜粕現(xiàn)貨基差rm05+60。
國內(nèi)油脂市場(chǎng):供需方面,上周豆油庫存83萬噸,環(huán)比減少2萬噸;上周菜油庫存32萬噸,環(huán)比增加1萬噸;上周棕櫚油庫存31萬噸,環(huán)比增加1萬噸。現(xiàn)貨成交方面,華南24度棕櫚油現(xiàn)貨基差p05+1050,華北一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差y05+390,華南四級(jí)菜油現(xiàn)貨基差oi05+680。
美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)下調(diào)南美大豆產(chǎn)量,南美大豆出口供應(yīng)能力下降,美豆出口數(shù)據(jù)受益,使得2021/22年度美豆庫存降至低位,美豆價(jià)格仍將延續(xù)長期上漲趨勢(shì),國內(nèi)豆粕價(jià)格受進(jìn)口大豆成本支撐易漲難跌。海外油脂整體供應(yīng)仍趨緊張,國內(nèi)外油脂庫存處于低位,油脂供需緊張局面維持,三大油脂價(jià)格延續(xù)長期上漲趨勢(shì)。
策略:
粕類:單邊謹(jǐn)慎看多
油脂:單邊謹(jǐn)慎看多
風(fēng)險(xiǎn):
粕類:人民幣匯率大幅升值
油脂:政策風(fēng)險(xiǎn)
(文章來源:華泰期貨)