原油：★☆☆（油價連續第二日小幅上漲）

昨日油價連續第二日小幅上漲，月差也跟隨單邊有所好轉，裂解價差仍在高位區間震蕩，消息面較為平淡。美國伊朗問題特使羅布.馬利周四表示，由于他的安全許可正在接受美國當局審查，他正處于休假狀態。馬利的缺席可能會進一步阻礙拜登政府重啟伊朗核協議以及在一系列問題上與伊朗達成協議的努力，他在拜登總統助手中充當“替罪羊”角色，因為他一直愿意接觸一些有爭議的人物，許多反伊朗的鷹派人士非常不喜歡他。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月加息25個基點至5.25%-5.5%區間的概率為88%。短期基本面與宏觀面博弈仍是市場關注焦點，7月1日起沙特自愿減產100萬桶/日，平衡缺口繼續加大，但宏觀制約其上漲幅度。EFS持續走弱，SC相對偏強。

瀝青：★☆☆（逢高空利潤）

【資料圖】

本周一華南主營煉廠價格上調50元/噸，其余地區基本持穩。上周廠庫社會庫均小幅去庫山東煉廠累庫。原料稀釋瀝青問題基本解決，山東和華北煉廠逐漸復工，7月煉廠排產環比增加約25萬噸，預計地煉產量將達到167萬噸。山東地區，弘潤石化恢復正常生產出貨，區內供應有所增加。下游業者多按需采購，整體交投氛圍一般。華東地區，主力煉廠正常生產，暫無變化；需求方面，市場交易積極性不佳，業者多剛需拿貨為主。繼續關注需求（弱）及原油情況，逢高空利潤。

PTA：★☆☆ （供需矛盾不明顯）

上一交易日，PTA現貨市場商談尚可，聚酯工廠和貿易商均有采購，基差小幅走弱。下周主港主流貨源在09+55~65附近有成交，價格成交區間在5535~5615附近，夜盤價格偏低端。7月中在09+60有成交。7月下在09+50~55成交。主港主流貨源基差在09+60。原料方面，隔夜國際油價上漲，PX無交易。裝置方面，華南一450萬噸PTA裝置今日起逐步停車中，該裝置初步預計檢修20天附近。需求端聚酯開工93%，織造負荷修復至71%，淡季下訂單不佳，市場擔憂需求負反饋。綜合來看，成本上漲，PTA需求端有走弱預期，供給端近期PTA負荷提升較多，低加工費下PTA有一定降負預期，當前庫存壓力不大，預計PTA震蕩格局。

短纖：★☆☆（供需偏弱）

上一交易日，直紡滌短貿易商及期現采購增加，但隨后期貨震蕩回落，銷售不持續，各廠差異較大，平均產銷107%，工廠價格方面大多維持，期現及貿易商低位有抬升。半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7050-7250元/噸，福建主流7150-7200元/噸附近，山東、河北主流7150-7300元/噸送到。供給端，蘇北某直紡滌短工廠開一條110噸/天中空短纖生產線，目前僅剩一條220噸/天生產線暫未開足。需求端，純滌紗及滌棉紗維持商談走貨，成交疲軟，庫存持續增加。總體來看，短纖供需面偏弱，預計現貨利潤會壓縮。

甲醇：★☆☆ （甲醇價格短多長空）

上一交易日江蘇現貨價格上調。江蘇現貨升水主力期貨。國內上游開工近期下降，西南氣頭裝置有停車預期。6月進口量維持高位，7月進口預期低。烯烴方面，沿海部分裝置有停車消息，需求預期差。近期傳統下游部分行業開工偏差。近期港口庫存微降。短期供應低于預期，中長期供需預期偏空，預計價格短多長空。

尿素：★☆☆ (尿素中期預期差)

上一交易日尿素山東現貨價格維持。最近一周尿素日均產量在16.83萬噸，環比減少0.37萬噸，同比增加0.32萬噸。檢修裝置相對較少，日產量同比偏高。農需較往年延遲，目前階段性偏強，工業端三聚氰胺等開工同比偏低。6月印標標價較低，后續有繼續招標可能。近期企業庫存環比大幅下降，同比持平。短期需求和庫存有支撐，國內中期預期差。

MEG：★☆☆（供需偏弱）

上一交易日，乙二醇盤面震蕩回落，市場成交一般。夜盤受伊朗天然氣消息影響低位反彈，但對乙二醇供應暫未造成實質性影響，上午盤面逐步回落，市場交投一般，基差走弱至09合約貼水85-87元/噸附近。午后乙二醇價格重心窄幅波動，市場成交在3870元/噸附近。美金方面，乙二醇外盤重心小幅上漲，近期船貨商談在450-453美元/噸附近，日內個別聚酯工廠參與詢盤。裝置方面，江蘇一套90萬噸/年的乙二醇裝置目前已重啟并正常運行中，該裝置此前于5月下旬停車檢修。浙江兩套分別為75萬噸/年及80萬噸/年的乙二醇裝置于本周重啟，目前已經出料且負荷進一步提升中。需求端聚酯開工92.6%，織造負荷節后修復至69%，淡季下訂單不佳，市場擔憂需求負反饋。總體來看，乙二醇3-6月的減產帶來持續去庫，但是庫存體量太大，大部分體現在聚酯工廠備貨的環節，港口不明顯。當前沒有進一步的減產，相對估值修復企業復產，加上市場預期聚酯降負以及進口回升，乙二醇承壓為主。

LL：★☆☆（基本面矛盾不大，短期價格受宏觀因素主導）

LLDPE現貨低端價格7790元/噸。PE檢修裝置較多，PE整體負荷處于同比偏低水平；海外聚烯烴價格繼續走弱，PE標品進口窗口打開，關注未來PE進口情況。PE處于需求淡季，下游訂單跟進速度緩慢，整體開工水平較低；終端出口訂單不佳。整體庫存壓力不大；石化庫存水平同比偏低，石化庫存63.5，+2；港口庫存環比小幅去庫。上游石腦油制利潤好轉；標品進口窗口關閉；下游膜料利潤水平同比偏低。09合約基差-80元/噸；9-1價差90元/噸左右；HD與LL基本平水；LD小幅升水LL；L-PP主力合約價差820元/噸左右。PE基本面矛盾不大，價格更多受宏觀因素影響，關注宏觀情況以及外盤價格的變化。PE部分品種口窗口打開，PE進口供應可能增加，疊加PP新產能投放時間有一定的不確定性，L-PP價差繼續走擴的確定性降低，買L空PP套利建議減倉，關注PE的進口情況以及PP新裝置投放情況。

PP:★☆☆(隨檢修恢復以及新產能投產，中長期偏空）

拉絲現貨7050元/噸。安慶石化試車成功，計劃7月正式投產；PP檢修裝置較多，整體負荷處于同比偏低水平，近期部分檢修裝置陸續恢復，拉絲排產環比提升；外盤價格較弱，標品進口窗口即將打開；丙烷價格繼續走弱，成本端松動。下游整體開工不及往年，部分行業成品庫存水平較高。整體庫存壓力不大；石化庫存水平同比偏低，石化庫存63.5，+2。上游PDH生產利潤好轉；近期丙烯價格環比走強，粉料生產利潤轉弱；PP出口窗口關閉；BOPP利潤較低。09合約與現貨基本平水；9-1價差70元/噸左右；共聚與拉絲間價差環比收窄；粒粉料價差水平偏高；L-PP主力合約價差820元/噸左右。目前PP供需雙弱，短期價格隨宏觀因素以及原料價格波動；隨著PP檢修裝置的恢復以及新產能的釋放，PP供需矛盾加劇，長線建議逢反彈做空，關注PP新裝置投放情況以及需求端情況。近期PE部分品種進口窗口打開，PE進口供應可能增加，疊加PP新產能投放時間有一定的不確定性，短期L-PP價差繼續走擴的確定性降低，買L空PP套利建議減倉，關注PE的進口情況以及PP新裝置投放情況。

PVC：★☆☆（檢修結束，成本支撐下移，價格偏空）

電石價格進一步走低，PVC利潤提升，當前利潤水平對PVC供應有積極影響，且裝置檢修高峰正在結束，開工率逐漸回升。終端需求仍然不足，由于房地產需求總量下降的限制，以及施工進度普遍緩慢，下游開工未能走高，出現反季節性的小幅下降，且持續保持較低水平。供應受檢修影響有所下降，需求保持疲弱，近期庫存在高位出現小幅累庫，仍然存在較大庫存壓力。PVC開工開始回升，庫存處于高位，需求階段性復蘇以及下游趕工的預期基本不存在，下游開工保持在較低水平。PVC成本支撐下移令利潤回升，開工提升給基本面帶來壓力，預期PVC價格將繼續保持弱勢。

苯乙烯：★☆☆（檢修結束，需求不足，基本面偏空）

苯乙烯產能檢修量在6月下旬結束，開工率開始提升。近期成本支撐和苯乙烯價格同步，利潤尚可。苯乙烯供應將持續提升。下游利潤因苯乙烯價格下降得到提振，但下游價格繼續保持較低水平，利潤提升并非需求推動，PS和EPS開工繼續下降。苯乙烯庫存連續兩周累庫，苯乙烯開工提升且到港量增加，以及下游開工保持低位，當前庫存小幅回升。苯乙烯檢修高峰正在結束，預期供應將有所增加；下游價格保持低位，開工總體小幅下降，綜合開工繼續小幅下降至偏低水平。當前苯乙烯供應提升，利潤處于較為良好水平，而下游和終端需求不足，基本面較前期狀態進一步偏空。

天然橡膠：（庫存去化艱難，空單可繼續移倉）

收儲仍未有確切消息，目前天膠市場的焦點仍是高庫存問題。基本面情況繼續惡化，后期庫存將繼續累積。供應端：全球產區開割，產量季節性上升。盡管云南產區開割推遲，但由于海南產區的轉產，預計今年全乳膠產量將增加。需求端：海外需求持續萎靡。內需環比下滑，尤其是全鋼胎負荷下降迅速。輪胎出口靜態需求不錯，但后期有轉弱可能。新車銷售不錯，但配套胎對天膠需求拉動作用較小。重卡替換胎需求方面；房地產需求持續萎靡，且短期難以好轉；基建需求由于資金短缺問題表現糟糕。居民消費同比尚可，但環比顯著走低。天膠基本面疲弱，逢反彈做空。目前空單可以向2401合約上移倉。由于2309合約倉單數量較低，一旦有多頭愿意接貨，可能會引起行情劇烈波動。

（文章來源：新湖期貨）

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