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開源證券指出,通脹水平的不斷走低,疊加經濟增速的下行,美聯儲于2月份放緩加息步伐至25bp。但從當前的就業與通脹數據來看,目前加息的幅度與持續時間可能會超出預期。從1月份的通脹數據來看,美國的通脹韌性或將在強勁的勞動力市場的支撐下超過市場的預期,雖然鮑威爾關注的非房服務通脹出現下降,但是通脹趨勢指標扭轉了連續3個月的下降趨勢,因此通脹回落速度的不確定性有所提升。在此背景下,我們認為市場與美聯儲的分歧將加速縮小。從數據發布后美聯儲官員的表態來看,后續加息的幅度與持續時間可能會超出預期,各類資產或將面臨一定的調整風險。