一、原油對PX價格的影響

從大的趨勢上而言，原油的走勢決定了PX的走勢，畢竟原油是大宗商品之王，且PX的源頭是原油。從以往的情況來看，PX和原油的走勢基本趨同為主，但是在漲跌幅度上存在差異，主要受PX自身的供需強弱影響。石腦油和MX作為PX的上游原料，和PX的價格走勢基本也和原油相同。

二、調油需求對PX價格的影響

(相關資料圖)

2022年受俄烏戰爭影響，美國歐洲汽油、柴油等裂解利潤很好，豐厚的利潤使高辛烷值組分被用于調油，出于經濟方面的考慮，更多混合芳烴被用于調油，最終導致PX生產原料不足，PX的產量出現下降。

與此同時，亞洲受到疫情影響，對于成品油的需求相對有限，對調油的需求相對偏弱。美亞芳烴產品價差拉大，套利窗口開啟，美國開始進口亞洲的芳烴產品，導致PX價格階段性大幅走強。

三、PX的季節性檢修對PX價格影響

PX裝置多為一體化裝置，煉廠的檢修具有一定的季節性，一般安排在二季度，而市場一般提前炒作PX檢修的預期，在一季度PX表現一般偏強，而進入二季度，煉廠開始進入檢修，價差反而存在回落的可能。

四、下游PTA檢修對PX價格影響

PTA作為PX的下游，當PTA生產利潤薄弱時，需要警惕PTA裝置集中檢修導致下游倒逼PX降價讓利。

以上主要介紹了成本端以及PX自身供需變化對價格的影響，當然還有宏觀環境、相關行業政策的諸多影響，大家可以詳細交流。

（文章來源：華融融達期貨）

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