國際油價上漲，化工品價格隨之低位反彈。苯乙烯、液化石油氣等部分化工品種的期貨主力合約，7月份累計上漲16.6%、11.7%。

國家統計局8月9日發布的數據顯示，7月份CPI同比下降0.3%，為2021年3月以來首次負增長，PPI同比、環比降幅均收窄。

具體看來，2023年7月份，全國工業生產者出廠價格同比下降4.4%，環比下降0.2%，降幅比上月收窄1.0個百分點；工業生產者購進價格同比下降6.1%，環比下降0.5%。1~7月平均，工業生產者出廠價格比上年同期下降3.2%，工業生產者購進價格下降3.5%。

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工業生產者出廠價格中，生產資料價格同比下降5.5%，降幅收窄1.3個百分點，影響工業生產者出廠價格總水平下降約4.25個百分點。其中，采掘工業價格下降14.7%，原材料工業價格下降7.6%，加工工業價格下降3.8%；工業生產者購進價格中，化工原料類價格下降13.3%，燃料動力類價格下降12.2%，黑色金屬材料類價格下降8.1%，建筑材料及非金屬類、農副產品類價格均下降5.6%，有色金屬材料及電線類價格下降0.1%。

環比變動情況來看，工業生產者購進價格中，建筑材料及非金屬類價格環比下降1.9%，化工原料類價格下降1.5%，燃料動力類價格下降1.4%，黑色金屬材料類價格下降0.3%，農副產品類價格下降0.1%；有色金屬材料及電線類價格上漲0.3%。

國家統計局分析稱，7月份PPI環比、同比降幅均收窄，主要是受國內生產供應總體充足、部分行業需求改善及國際大宗商品價格傳導等因素影響。

通聯數據顯示，7月份PTA、甲醇期貨主力合約價格分別累計上漲8.16%、3.1%；7月份上期所原油期貨主力合約價格累計上漲11.8%；同時原油系化工品種反彈幅度更大，苯乙烯、LPG（液化石油氣）期貨主力合約價格于7月份累計上漲16.6%、11.7%。

而國際油價在過去的一個季度都保持上漲，美WTI原油期貨7月份累計漲幅達到15.8%。宏源期貨研究報告分析稱，供應端收緊，擴大了原油供需缺口。

美國能源信息署（EIA）發布的能源展望，將2023年油價預期上調，油價短期上漲動能仍存。根據EIA最新發布的月報，2023年，美國原油產量預計將增加85萬桶/日，達到創紀錄的1276萬桶/日。2024年原油產量預計將增加33萬桶/日，達到1309萬桶/日。“盡管目前油價下方支撐較強，但也缺少進一步上沖的動力，如果需求動能整體轉弱，油價重心或再度回落,”上述宏源期貨研究報告認為。

化工方面以PTA為例，卓創資訊PTA分析師安光對第一財經分析稱，7月份聚酯市場淡季不淡，滌綸長絲庫存不高，下游聚酯開工負荷一度上升至年內高點，聚酯產量也創歷史新高。安光預計，8月聚酯產量或微降，但仍處于兩年內高點，下游需求持續增長、以及滌綸長絲偏低庫存支撐PTA需求。不過，臺風成為今年影響PTA市場的不確定因素，7月份以來臺風影響物流，導致PTA船運受阻，局部地區PTA船運無法順利停泊卸貨，支撐PTA絕對價格及現貨基差。

此外，結合近期A股密集披露的中報業績，中信證券認為，目前A股盈利周期仍處于磨底狀態，壓制A股盈利最顯著的價格因素（PPI同比增速）有望在三季度觸底反彈，以工業板塊為代表，A股三季報有望實現盈利的企穩回升，不過新一輪盈利周期的開啟依賴需求端的快速放量。

（文章來源：第一財經）

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