中信證券發(fā)布研究報(bào)告表示，補(bǔ)貼規(guī)模上限放開提升行業(yè)景氣，行業(yè)向上趨勢明確。產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)要求不變，同時(shí)隨著電池技術(shù)的提升，新能源車規(guī)模料將繼續(xù)提升。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)建議把握全球電動(dòng)化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，尤其是特斯拉、寧德時(shí)代、LG化學(xué)供應(yīng)鏈，以及整車優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會(huì)，包括電池/電機(jī)環(huán)節(jié)的寧德時(shí)代(300750.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、億緯鋰能(300014)、欣旺達(dá)(300207.SZ)、精達(dá)股份(600577.SH)等;鋰電材料的德方納米(300769.SZ)、中偉股份(300919.SZ)、璞泰來(603659.SH)、杉杉股份(600884.SH)、中科電氣(300035.SZ)、新宙邦(300037.SZ)、廈門鎢業(yè)(600549.SH)等，建議關(guān)注恩捷股份(002812.SZ)、科達(dá)利(002850.SZ)、天賜材料(002709.SZ);上游設(shè)備及資源：贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)等，關(guān)注杭可科技(688006.SH)、先導(dǎo)智能(300450.SZ);熱管理供應(yīng)鏈：三花智控(002050.SZ)、銀輪股份(002126.SZ)、拓普集團(tuán)(601689.SH)。

中信證券主要觀點(diǎn)如下：

12月31日，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知。

現(xiàn)行技術(shù)指標(biāo)保持不變，補(bǔ)貼退坡力度總體符合預(yù)期。

2022年，現(xiàn)行購置補(bǔ)貼技術(shù)指標(biāo)體系框架及門檻要求將保持不變：2022年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%，其中300~400公里純電動(dòng)車型/大于或等于400公里純電動(dòng)車型/插混車型分別補(bǔ)貼9,100/12,600/4,800元(2021年分別補(bǔ)貼13,000 /18,000/6,800元)，其中插混車型、城市公交、道路客運(yùn)、出租(含網(wǎng)約車)、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民航機(jī)場以及黨政機(jī)關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車輛，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡20%。

200萬輛規(guī)模上限放開，補(bǔ)貼貫穿2022年全年。

2022年新能源汽車購置補(bǔ)貼政策于2022年12月31日終止，之后上牌的車輛不再給予補(bǔ)貼。同時(shí)2022年現(xiàn)行購置補(bǔ)貼相關(guān)技術(shù)指標(biāo)不變，而補(bǔ)貼規(guī)模從原來的預(yù)期200萬輛補(bǔ)貼規(guī)模上限放開，同時(shí)實(shí)現(xiàn)補(bǔ)貼貫穿2022年全年。此外，政策提到將繼續(xù)加大審核力度，做好以前年度推廣車輛的清算收尾工作。我們認(rèn)為，相關(guān)政策細(xì)節(jié)指標(biāo)的總體穩(wěn)定將推動(dòng)新能源車市場規(guī)模繼續(xù)增長。

優(yōu)質(zhì)車型持續(xù)引領(lǐng)，行業(yè)高增速可期。

隨著2022年補(bǔ)貼政策的穩(wěn)定落地，疊加優(yōu)質(zhì)車型的持續(xù)投放，行業(yè)的智能電動(dòng)大趨勢將持續(xù)加速，推動(dòng)電動(dòng)化、智能化景氣向上。國內(nèi)方面，我們維持2022年新能源汽車銷量預(yù)測，預(yù)計(jì)全年銷量達(dá)480萬輛，同比增長38%。歐洲方面，歐洲市場在逐步趨嚴(yán)的碳排放新規(guī)下，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將呈現(xiàn)高速增長。美國方面，政策環(huán)境回暖，電動(dòng)化進(jìn)程有望提速，我們預(yù)計(jì)到2025/2030年銷量有望達(dá)300/800萬輛，滲透率接近20%/50%，2021-25年復(fù)合增速達(dá)50%。

關(guān)鍵詞： 拓普集團(tuán) 銀輪股份 科技部 新能源汽車