油脂觀點

市場分析

期貨方面，今日收盤棕櫚油2209 合約12080 元/噸，較前日上漲18，漲幅0.15%；豆油2209 合約11906 元/噸，較前日上漲136 元，漲幅1.16%；菜油2209 合約14092 元/噸，較前日下跌41 元，跌幅0.29%。現貨方面，廣東地區棕櫚油現貨價格16120 元/噸，較前日上漲45 元，現貨基差P09+4040，較前日上漲27；天津地區一級豆油現貨價格12639 元/噸，較前日上漲229 元，現貨基差Y09+733，較前日上漲93.江蘇地區四級菜油現貨價格14732 元/噸，較前日下跌81 元，現貨基差OI09+640，較前日下跌40。

市場數據顯示5 月份馬來西亞棕櫚油仍處于低產量低庫存狀態，印尼對于棕櫚油出口審批進度緩慢，國際油脂市場供應仍趨緊張，使得國際油脂價格居高不下。同時國內油脂進口利潤仍維持大幅倒掛狀態，國內三大油脂低庫存導致現貨基差不斷走強，油脂市場牛市價差結構更是為期貨盤面提供了足夠的安全邊際。在供應端難見明顯改善的情況下，油脂市場價格仍處于長期上漲趨勢。

策略

單邊謹慎看漲

風險

政策風險

大豆觀點

市場分析

期貨方面，昨日收盤豆一2207 合約6200 元/噸，較前日下跌81 元，跌幅1.29%?，F貨方面，黑龍江地區食用豆現貨價格6162 元/噸，較前日持平，現貨基差A07-109，較前日上漲80；吉林地區食用豆現貨價格6110 元/噸，較前日持平，現貨基差A07-161，較前日上漲80；內蒙古地區食用豆現貨價格6193 元/噸，較前日持平，現貨基差A07-78，較前日上漲80。

雖然大豆價格處于高位后，對市場需求產生一定程度的抑制，但是隨著大豆購銷進入后期，產區余糧減少，優質大豆資源不多，同時疊加進口大豆價格上漲，均對國產位震蕩為主。

策略

單邊中性

風險

無

花生觀點

市場分析

期貨方面，昨日收盤花生2210 合約10336 元/噸，較前日上漲50 元，漲幅0.49%?，F貨方面，山東地區花生現貨價格8836 元/噸，較前日下降7 元，現貨基差PK10-1500，較前日下跌60；河南地區花生現貨價格9056 元/噸，較前日下降37 元，現貨基差PK10-1283，較前日下跌93；河北地區花生現貨價格9246 元/噸，較前日下降39元，現貨基差PK10-1090，較前日下跌89。

前期花生價格大漲主要來自夏花生種植面積變化、河南及山東干旱天氣對產量影響預期的驅動。但在價格大幅上漲后，市場供需僵持有所顯現，貿易商庫存仍然偏高，對短期現貨價格仍有壓制，這也使得花生現貨價格大幅貼水于期貨盤面。在未來花生產量尚存不確定性的情況下，預計短期價格以震蕩為主。

策略

單邊中性

風險

無

（文章來源：華泰期貨）

關鍵詞： 油脂油料 高位震蕩